从融资看业态，经济偏紧下中小微涂企生存空间更受挤压！

现在许多企业过得艰难，不仅仅是因为材料上涨，环保督查不过关，转型升级备受压力，更有部分压力源自借贷不顺的原因。我国涂料中小企业特别是小微企业众多，虽有旺盛的金融服务需求，但由于缺少资本或缺乏担保，长期得不到传统金融机构的垂青，这部分需求有部分只能转化到针对个人及中小企业融资需求的P2P民间融资平台上面。

我们需要知道P2P主要瞄准的就是难以被传统金融机构覆盖的个人和中小微企业，在资质和还款能力上本就较弱，在整个社会信用风险升温的背景下，P2P的坏账率必然率先大幅提升，当平台不良资产余额穿透了风险准备金，进而超过平台自有资金的兑付能力时，该平台就会爆发风险。而当网贷集中爆雷现象的发生，这就直接让这部分企业在他们寻找资金缺口导向上树立了很大的难题，传统资金融资渠道受限，亲朋好友从资金体量和数期上也不可能调动流转资金作为企业运转的资金拆解，那么作为比如需要预先垫付工程款项而缺失资金的涂企，又或者正常收款未能及时达账等情况的前提下，光是企业人力设备的启动成本就已经让企业主子十分头大，而且不见得能够解决。有时候，我们开玩笑的说，别看小老板办企业开豪车的，可能分分钟都是“表面工程”，实际入不敷出呢......回归主题，中小微企，还是很多时候依靠着借贷方式得以调度头寸维持正常运转的。

今年以来全社会融资增速放缓，经济下行压力凸显。2017年开始金融体系去杠杆，货币创造活动放缓，政府监管对影子银行加强规范，市场整体信用偏紧，社融存量增速创下历史新低。在偏紧的融资环境下，资质较差、信贷资源获取能力较弱的主体最先受到影响。

2017年以来信用债融资呈现短期化，新发信用债加权平均期限持续缩短，由2016年的3.14年下降至2018年上半年的2.39年，企业信用债融资趋于短期化。在强监管、去杠杆、紧信用的环境下，市场风险规避情绪加重，涂企现金流周转压力上升，进行再融资的依赖程度持续增加。需要留意的是，目前融资成本过高，企业降低融资期限以换取低融资成本。

债务到期频率加快，流动性问题凸显，对企业债务及资金管理能力提出了更高的要求。很多企业特别是负债压力重的企业，如果有条件的话，会为其缓解流动性紧张而发行短期债券，但这类企业难以在短期有效改善经营和资本结构，债务期限的短期化导致发行债券到还本付息的周期缩短，企业更加频繁地面临偿债压力，兑付风险进一步积累。同时，企业很可能“短债长用”，导致期限错配、流动性更加脆弱，进一步增加了违约风险。

就在前几天，笔者还跟金融业界朋友聊到对于目前GDP产值不断增速的城市资金仿佛都在出逃的问题时，朋友给出了这样的说辞：“央行在收紧信贷，很多企业的钱，其实都是通过银行贷款来做项目的。现在国家资金池放钱出来少了，项目也就随之减少，而像采购钢铁、水泥、涂料等这I些产业链的需求肯定也会减少，所以政策发生调整，咱们行业也就得跟着调整思路啊！”

听君一席话，胜读十年书，笔者也有同感，目前国家层面的发展增速都是显露出一片大好，但是对于国内消费市场来说，不见得都是很好的情况，在经济收紧甚至出现下行情况出现之时，企业尤其是那些中小微涂企，更加要思考发展策略，快速阅读市场作出应对，才能避免陷入进退两难之地。