522亿！登顶世界第一，万华化学的“秃鹫策略” ，抄底匈牙利BC

2018年8月16日，万华化学重大资产重组项目获得中国证监会上市公司并购重组委员会审核无条件通过。

至此，全球MDI第一大生产商诞生！

本次交易完成后，万华化学2017年度备考营业收入648.44亿元，备考归属于母公司股东的净利润157.81亿元，备考资产总额784.62亿元，备考归属于母公司股东的所有者权益267.43亿元。2018年上半年，万华化学备考营业收入372.57亿元，备考归属于母公司股东的净利润105.02亿元，备考资产总额827.69亿元，备考归属于母公司股东的所有者权益330.46亿元。 

随着中国经济转型以及“一带一路”战略启动，化工企业“走出去”已经在海外发展中取得初步成功。越来越多不同产品领域的化工企业，纷纷开始积极计划进行海外扩张，海外投资（并购）将成为中国化工企业转型成为跨国公司以及全球领导者的重要手段。

随着中国政府大力推进“一带一路”战略，化工企业海外投资迎来新机遇，诱人的投资机遇将不断出现。

从2018年5月10日发布交易预案到最终获得通过，万华化学仅耗时98天，过会速度相当之快，这也证明此次交易的优质性。

本次交易完成后，匈牙利BC公司将成为万华化学的全资子公司，纳入万华化学的整体战略布局，有助于万华化学充分整合国内和海外资源，实现优势互补和规模效应，有助于提升公司的核心竞争力、抗风险能力以及可持续发展能力，促进万华化学朝着专业化、规模化、多元化的方向发展，切实推动“中国万华”向“世界万华”转变的企业发展战略。

通过收购BC公司，万华在欧洲立即获得制造装置快速提升在全球的产品平衡能力，产能立即进入行业前三位，行业地位提升明显。

主要原因是，2016 年下半年开始，受行业周期性因素和竞争对手投产不及预期的影响，BC公司的主要产品 TDI 和 MDI 的价格持续上涨，盈利状况大幅改善，如下表所示，BC公司在2016年度、2017年度、2018年1-6月份分别实现营业收入86亿元、131亿元、80.73亿元，分别实现净利润6.89亿元、30.23亿元、25.76亿元。

作为吸收合并的前序步骤，万华实业在2018年1月首先实施分立， 万华实业以存续分立的方式，分立为万华实业（存续企业）和万华化工（新设企业）。

煤炭开采业务 、房地产开发业务等与化工不相干的业务，单独分立出去由存续万华实业进行承接，而准备与上市公司吸收合并的化工业务，由新设的万华化工进行承接。

在分立完成以后，新设立的万华化工成为了上市公司控股股东。根据吸收合并方案，万华化学通过向控股股东万华化工的5名股东国丰投资、合成国际、中诚投资、中凯信、德杰汇通发行股份的方式对万华化工实施吸收合并。

交易完成后，万华化学为存续方，将承继及承接万华化工的全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务，万华化工将注销法人资格，万华化工持有的上市公司股份将被注销，万华化工的股东将成为上市公司的股东。